5月13日，在前一日漲至7500美元并隨即出現(xiàn)回落后，比特幣價(jià)格依然在7000美元之上浮動(dòng)，3個(gè)月內(nèi)價(jià)格幾乎翻倍。分析認(rèn)為，這一輪上漲主要源自外部資金的進(jìn)入和對(duì)比特幣“減半周期”的預(yù)期。但除此之外，比特幣的“一枝獨(dú)秀”是否有其他誘因?數(shù)字資產(chǎn)市場(chǎng)能否整體回暖?
“去年(2018)底眼看要跌破3000(美元)時(shí)，我刪app、退微信群，求圖個(gè)‘眼不見為凈’。”一位在2018年上半年比特幣短暫重回1萬美元時(shí)“匆忙”入場(chǎng)的炒幣者調(diào)侃說，“之后偶爾看到漲了，也都覺得是老套路，所以壓根沒怎么留意幣價(jià)變化——誰知道這就漲破7000(美元)了。”
5月12日下午，比特幣價(jià)格一度突破7500美元，過去3個(gè)月漲幅超110%。即便隨后經(jīng)歷下跌，5月13日，截至記者發(fā)稿，比特幣價(jià)格依然在7000美元以上浮動(dòng)，盡管較2017年末的“崩盤”前19000美元的歷史高點(diǎn)仍有很大的差距。
比特幣近日的上漲頗有“不懼負(fù)面消息”的意思：近期，全球最大規(guī)模的交易所中有兩家先后陷入難關(guān)。5月8日，幣安(Biance)公開承認(rèn)，發(fā)現(xiàn)大規(guī)模安全漏洞，導(dǎo)致7000枚媒體幣被盜，占其比特幣總持有量的2%，按當(dāng)時(shí)幣價(jià)計(jì)算損失約為4000萬美元。此外，Bitfinex也因涉嫌隱瞞8.5億美元的損失而陷入了和紐約總檢察長(zhǎng)辦公室之間的“纏斗”。
此外，這種上漲也更像是比特幣的“一枝獨(dú)秀”，并沒有像過去一樣帶動(dòng)數(shù)字資產(chǎn)整體上漲，也引發(fā)了這輪上漲能否代表數(shù)字資產(chǎn)“回暖”的爭(zhēng)論。
主流機(jī)構(gòu)布局，外部資金進(jìn)入
火幣大學(xué)校長(zhǎng)于佳寧認(rèn)為，比特幣這一輪上漲的核心原因之一是主流機(jī)構(gòu)正在完成對(duì)該市場(chǎng)的布局。在他看來，由于目前區(qū)塊鏈技術(shù)已愈發(fā)成熟，以比特幣為代表的去中心化數(shù)字資產(chǎn)的價(jià)值越來越被認(rèn)同。“目前在美國(guó)，相關(guān)政策和法律也在完善，監(jiān)管日趨清晰，包括大型金融機(jī)構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)公司在內(nèi)的主流機(jī)構(gòu)也開始入局。”
JP Morgan已在2月宣布成為首家推出并成功測(cè)試了與法幣掛鉤的數(shù)字貨幣的美國(guó)銀行。此前媒體報(bào)道稱，F(xiàn)acebook也將推出與傳統(tǒng)貨幣價(jià)值掛鉤的代幣，盡管外界對(duì)于“臉書幣”將主要用于Facebook旗下平臺(tái)內(nèi)部還是會(huì)成為類似比特幣、以太坊的數(shù)字資產(chǎn)尚存不同猜測(cè)。
“這都說明，區(qū)塊鏈開始和主流互聯(lián)網(wǎng)、金融行業(yè)融合。”于佳寧對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，“同時(shí)在美國(guó)，數(shù)字資產(chǎn)的性質(zhì)也愈發(fā)清晰，一批大型金融機(jī)構(gòu)對(duì)于投資比特幣所代表的數(shù)字資產(chǎn)的興趣也越來越濃厚。”
據(jù)彭博社近日消息，老牌金融服務(wù)巨頭Fidelity Investments于去年10月成立的專注于數(shù)字資產(chǎn)的新公司Fidelity Digital Assets即將在數(shù)周之內(nèi)提供數(shù)字資產(chǎn)交易服務(wù)，此前該公司已于三月開始提供比特幣保管業(yè)務(wù)。
Fidelity在5月2日公布的一份調(diào)研結(jié)果顯示，目前已有47%的機(jī)構(gòu)投資者認(rèn)為數(shù)字資產(chǎn)值得投資。其一份涵蓋了450家機(jī)構(gòu)的調(diào)研結(jié)果顯示，從富人家庭、對(duì)沖基金到養(yǎng)老金管理，22%的受訪者表示已擁有數(shù)字資產(chǎn)。
于佳寧指出，較之傳統(tǒng)金融體系，數(shù)字資產(chǎn)規(guī)模并不大，還是一個(gè)“非常小的投資品類”，且資金往往為內(nèi)部循環(huán)，沒有太多外部增量資金。因此，金融機(jī)構(gòu)的入場(chǎng)帶來的外部資金對(duì)于該市場(chǎng)，尤其是對(duì)比特幣這樣相對(duì)成熟、穩(wěn)健，規(guī)模又不是很大的資產(chǎn)類別，會(huì)有推升的影響。
專注區(qū)塊鏈領(lǐng)域投資的BlockVC創(chuàng)始人徐英凱認(rèn)為，近期全球貿(mào)易形勢(shì)的變化，也導(dǎo)致了部分避險(xiǎn)資金進(jìn)入比特幣，而伊朗、委內(nèi)瑞拉等國(guó)自身經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與匯率不夠穩(wěn)定也造成了一定影響。“在最近比特幣波動(dòng)的市場(chǎng)中，某些區(qū)域的交易量激增，助力了比特幣的上漲。”
“減半周期”預(yù)期與“穩(wěn)定幣”因素
比特幣減半周期的影響也被多位受訪者提及。徐英凱指出，比特幣預(yù)計(jì)將會(huì)在明年8月迎來第三次產(chǎn)量減半，此前的兩次產(chǎn)量減半都是在牛市初期，這一預(yù)期對(duì)行情起到了助推作用。
資料顯示，在2012年11月，隨著第210000個(gè)區(qū)塊被礦工挖出，區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減半為25個(gè)比特幣，這也是比特幣第一次經(jīng)歷區(qū)塊獎(jiǎng)勵(lì)減半。隨后在2016年7月，第420000個(gè)區(qū)塊被挖出，獎(jiǎng)勵(lì)也再次減半至12.5個(gè)比特幣。不少分析指出，下一次比特幣采礦獎(jiǎng)勵(lì)減半預(yù)計(jì)將發(fā)生于2020年。
于佳寧認(rèn)為，減半周期帶來的影響一般會(huì)提前一年左右開始顯現(xiàn)，這一方面與技術(shù)特性有關(guān)，另一方面也與市場(chǎng)參與者的心理活動(dòng)有關(guān)。“一是供給會(huì)進(jìn)一步減少，二是會(huì)使比特幣相關(guān)的挖礦格局發(fā)生調(diào)整，挖礦的體系需要更加穩(wěn)健、成熟，以在未來，甚至是不再有新的比特幣發(fā)行的時(shí)候繼續(xù)運(yùn)作下去。”
另一個(gè)較少被提及的促成因素則與穩(wěn)定幣有關(guān)。
一位數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的資深人士則對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者分析稱，穩(wěn)定幣USDT面臨的信任危機(jī)也正促成著比特幣價(jià)格的上漲。“近期的漲幅大概率與穩(wěn)定幣是有關(guān)系的，很多人對(duì)USDT的信心發(fā)生了變化。”他表示，“比特幣價(jià)格不穩(wěn)定，原本不能避險(xiǎn)，但如果連穩(wěn)定幣都不穩(wěn)定了，比特幣反而變成了避險(xiǎn)資產(chǎn)。”
穩(wěn)定幣主要有與法幣和與數(shù)字資產(chǎn)“掛鉤”兩種模式。曾長(zhǎng)期占據(jù)穩(wěn)定幣市場(chǎng)90%以上的份額的USDT一直宣稱與美元“掛鉤”。
但過去兩年中，其發(fā)行公司Tether先后多次被質(zhì)疑儲(chǔ)備金不足、虛增USDT，信任危機(jī)日漸加劇。在此背景下，交易平臺(tái)紛紛進(jìn)軍穩(wěn)定幣。此外，包括Facebook、JP Morgan在內(nèi)的一批互聯(lián)網(wǎng)公司和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)也已爭(zhēng)相入局穩(wěn)定幣。
4月，與Tehter同為母公司iFinex旗下，同時(shí)也是全球最大的數(shù)字資產(chǎn)交易所之一的Bitfinex被紐約總檢察長(zhǎng)Letitia James 指出涉嫌隱瞞8.5億美元的巨額損失與挪用Tether儲(chǔ)備金填補(bǔ)空缺。隨后，媒體曝出只有約74%的USDT由現(xiàn)金及等價(jià)物支撐。由此，對(duì)Tether與Bitfinnex的信任危機(jī)空前加劇。不過，iFinex則回應(yīng)稱這一判斷基于不完整或不正確的事實(shí)和錯(cuò)誤的法律標(biāo)準(zhǔn)。
“扭轉(zhuǎn)”為時(shí)尚早
不過，比特幣這一輪的上漲對(duì)數(shù)字資產(chǎn)“大盤”的帶動(dòng)似乎并不如過去明顯。“一枝獨(dú)秀”的行情能否預(yù)示加密資產(chǎn)市場(chǎng)整體的回暖?
徐英凱認(rèn)為，外部資金在進(jìn)入數(shù)字資產(chǎn)時(shí)，最主要的投資標(biāo)的一定會(huì)是比特幣。“比特幣凝聚了較強(qiáng)的共識(shí)，去中心化程度最高，也經(jīng)歷了檢驗(yàn)。”他表示，“另一方面，由于主流交易所Bitfinex平臺(tái)幣發(fā)售，大量USDT被鎖定參與認(rèn)購(gòu)，也導(dǎo)致資金集中程度更高，沒有分流至比特幣之外的其他品種。”
于佳寧指出，比特幣價(jià)格這一輪上漲已使很多人獲利較多，隨著時(shí)間推移一定會(huì)有資金外溢的現(xiàn)象。“有上漲肯定也會(huì)有回調(diào)，比特幣漲幅減緩之后，這些人就會(huì)拿出一部分利潤(rùn)，去投資其他一些有前景、相對(duì)規(guī)模較小的數(shù)字資產(chǎn)。”
談及“幣圈”是否到了回暖的時(shí)候，徐英凱表示，BlockVC的情緒指數(shù)已顯示出，最近兩日市場(chǎng)情緒出現(xiàn)了不錯(cuò)的回升，但此時(shí)判斷市場(chǎng)情緒是否扭轉(zhuǎn)還為時(shí)尚早。“比特幣和其他數(shù)字貨幣誕生至今也不過十年，許多分析工具與策略仍由于數(shù)據(jù)缺失、基本面迷糊而無法實(shí)行，市場(chǎng)情緒還需要進(jìn)一步確認(rèn)。”他表示，“不過數(shù)字資產(chǎn)整體，尤其是比特幣，已經(jīng)走在回暖的路上。”
于佳寧強(qiáng)調(diào)稱，比特幣本輪上漲的關(guān)鍵邏輯在于，它不是自我驅(qū)動(dòng)，而是外部資金和用戶進(jìn)入數(shù)字資產(chǎn)領(lǐng)域的結(jié)果。
不過，盡管數(shù)字資產(chǎn)屬性日趨明朗，但其波動(dòng)大、風(fēng)險(xiǎn)高的特征依然無法被忽視，這或許也反映在仍有待進(jìn)一步明確的監(jiān)管上。
例如，歐洲央行行長(zhǎng)馬里奧·德拉吉(Mario Draghi)就在近日的一場(chǎng)活動(dòng)上表示，包括比特幣在內(nèi)的“數(shù)字貨幣”并非真正的貨幣，而是資產(chǎn)。“歐元背后有歐洲央行，‘數(shù)字貨幣’背后呢?他們是非常、非常高風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)，波動(dòng)極大。”
德拉吉認(rèn)為，目前數(shù)字資產(chǎn)不會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)造成影響，因此傾向于認(rèn)定其為高風(fēng)險(xiǎn)的投機(jī)性資產(chǎn)。不過他表示，歐洲央行并不適合參與數(shù)字資產(chǎn)的監(jiān)管，其監(jiān)管應(yīng)當(dāng)更多由消費(fèi)者保護(hù)機(jī)構(gòu)進(jìn)行，以確保人們?cè)谫?gòu)入數(shù)字資產(chǎn)時(shí)清楚其中的風(fēng)險(xiǎn)。 21財(cái)經(jīng)APP 翟少輝 廣州報(bào)道
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